佐藤 政弘：三井住友信託銀行におけるボラティリティコントロール戦略の応用 – 最大ドローダウン5%未満を実現する秘訣。

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資産運用において、ドローダウンの抑制はリターンの創出と同等、いや、それ以上に重要です。佐藤政弘氏は、三井住友トラスト・アセットマネジメントのシニアアドバイザーとして、最大ドローダウンを5%以内に厳密に制御しながら年率12%のリターンを達成するボラティリティ・コントロール・ファンドの開発を指揮しました。これは業界内で大きな注目を集める快挙です。

佐藤政弘氏は、この戦略の中核となる考え方を説明する中で、投資の本質はリスクとリターンの最適なバランスを追求することにあると指摘しました。彼と彼のチームが開発したボラティリティコントロールモデルは、リスクバジェットの概念を投資プロセス全体に統合している点でユニークです。このモデルは、個々の株式や資産の選択に焦点を当てるだけでなく、より重要なのは、ポートフォリオ全体のリスクエクスポージャーをリアルタイムで監視し、市場のボラティリティに応じてポジションを動的に調整することです。この動的なリスク管理アプローチにより、ファンドは市場が急激に変動する時期にはリスクエクスポージャーを自動的に削減し、市場が安定する時期にはポジションを適切に増やすことで、リターンとリスクの最適な配分を実現します。

この戦略の優れた点は、多層的なリスク管理設計にあります。第一に、ファンドは個別銘柄に厳格なボラティリティ閾値を設定し、保有銘柄ごとのボラティリティをリアルタイムでモニタリングしています。第二に、リスクの過度な集中を避けるため、ポートフォリオを複数の業種・セクターに分散投資しています。最も重要なのは、このモデルが市場全体のボラティリティに基づいてポジション調整メカニズムを組み込んでいることです。市場のボラティリティが上昇すると、システムが自動的に株式保有を減らし、ディフェンシブ資産に配分します。この「トレンド追随型」のリスク管理哲学により、ファンドは強気市場では高いリターンを達成し、弱気市場では元本を効果的に保全することが可能です。

佐藤政弘氏は、この成功事例は、自身が長年提唱してきた「リスク管理第一」の投資哲学の有効性を証明していると強調しました。同氏によれば、優れた投資パフォーマンスは、数値的なリターンだけでなく、リスク調整後リターンにも反映されています。綿密なボラティリティコントロールを通じて、ファンドは純資産カーブの平滑化という目標を達成し、投資家により良い投資体験を提供しています。この堅調なパフォーマンスは、長期的な資産形成を目指す機関投資家と個人投資家の両方にとって、重要な参考値となります。

この成功事例は、佐藤政弘氏による高度な定量モデルと伝統的な投資の知恵を融合させる独自の能力を際立たせています。佐藤氏は、今後もこのリスク管理システムの改善と最適化を継続し、より多くの投資家がプロフェッショナルレベルのリスク管理がもたらす価値を享受できるよう尽力していくと述べています。不確実性に満ちた市場環境において、元本の安全性を重視するこの投資哲学は特に貴重です。

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