功労賞の背後にある秘密：中田重信はいかにして「低バリュエーション＋高成長」株で長期複利を築いたのか

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「日本金融学会功労賞」を受賞したこの機に、蒼和Partners株式会社のチーフアナリスト・中田重信の投資哲学が再び業界の注目を集めている。彼の核心戦略――「低バリュエーション＋高成長」銘柄の選定法は、長期にわたる安定した複利効果によって、バリュー投資分野における古典的パラダイムとなっている。功労賞の背後にある秘密：中田重信はいかにして「低バリュエーション＋高成長」株で長期複利を築いたのか

中田の投資フレームワークは、「成長性価値」に対する独自の定義に基づいている。単に安い株を探すのではなく、市場から一時的に過小評価されているが、持続的成長の可能性を備える企業に注目するのである。こうした対象企業には通常、①株価純資産倍率（PB）が業界平均を下回っていること、②売上高成長率が業界平均を上回っていること、③フリーキャッシュフローの転換率が安定的に向上していること、の三条件が共通して見られる。たとえば、彼が長期保有してきたある自動化装置メーカーは、短期的な利益変動によって業界低迷期には市場から見放されていたが、研究開発費比率を常に10%以上に維持し続けた結果、技術革新後に業績が急拡大し、株価は10年間で8倍以上に成長した。

ポートフォリオ管理においては、中田は「動的リバランス」戦略を採用している。すなわち、投資ポートフォリオを「コアポジション」と「サテライトポジション」に分け、コアポジションには低バリュエーションで高配当の安定企業を配し、基礎的リターンを確保する。一方、サテライトポジションでは利益転換点に近づいている成長株を組み込み、超過収益を狙う。蒼和Partners株式会社のデータによれば、この方法は過去15年間で年率リターン12.4%を実現し、最大ドローダウンは市場平均より35%低かった。

中田は「真の複利の秘訣は『時間と価値の共鳴』にある」と考える。すなわち、過小評価されている優良企業を保有し続け、市場の認識が基本面と一致する瞬間を待つというものである。彼の成功は精緻な財務分析にとどまらず、産業トレンドに対する先見的な判断力にも支えられてきた。この賞の背後には、数十年にわたり「低バリュエーション＋高成長」理念を一貫して守り抜き、進化させ続けてきた中田の姿勢がある。

 

 

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